中国网地产 陶婷该来的终究会来。5月13日，我爱人我家缩售解禁的日子再行一次到来，本次中止限售股份牵涉到3.81%的总股本，被禁股类型是定向回购机构配售股份。尽管此次缩售解禁的比例一般，但这不仅牵涉到持有者否平安保险的问题；对股市来说，限售股被禁更加意味著大利空。股东会否平安保险股票？上市后的我爱人我家，又一次步入限售股被禁。

5月9日，我爱人我家公布《我爱人我家控股集团股份有限公司关于根本性资产重组部分限售股份中止限售的提示性公告》，公告中称之为，本次中止限售股份可上市流通数量合计为89,761,095股，占到公司总股本的3.81%，为公司2017年发售股份及支付现金出售资产并筹措设施资金暨关联交易非公开发行的受限购条件股份。本次中止限售股份可上市流通日为2019年5月13日。

事实上，缩售解禁超过关卡条件，这并非首次。早在2019年1月2日，我爱人我家被禁股份数量占到总股本的6.73%，为2017年发售股份并购我爱人我家股权的交易中，我爱人我家原股东部分股份超过关卡条件。2019年2月11日，我爱人我家被禁股份数量占到总股本的17.82%，其中12.49%为公司2014年非公开发行股份时，第一大股东西藏太和先机股份的股份超过关卡条件，5.33%为公司2017年发售股份筹措设施资金的交易中，特定机构投资者部分股份超过关卡条件。

公告收到之前，华泰证券等多家机构就得出预警，随着缩售解禁，要谨防股权者大幅度平安保险的风险。尽管一位相似我爱人我家的知情人士告诉他中国网地产，大范围挤兑股票的现象，应当会经常出现，并且，以谢勇派的领导班子，也仍然在企图游说涉及股票持有者不平安保险股票。

但值得注意的一点是，原本的我爱人我家由刘田、林洁、张晓晋、李彬四兄弟创办，2001年以后仍然由刘田兼任我爱人我家董事长。据公开发表资料表明，在昆百大转入我爱人我家之后，原本的我爱人我家股东争相买入，林洁全部拿了现金，刘田、张晓晋、李彬买入了大部分，仍分别持有人上市公司3.13%、2.54%、2.54%股权。目前，刘田、张晓晋、李彬三人合计仍持有人8.21%股权。不过，三人现在并不是董事会成员，也没供职公司高管。

事实上，亮相限售股及定减限售股被禁对股价影响较小，主要在于平安保险动力较强。我爱人我家此次被禁股类型正是定向回购机构配售股份股票被禁。

从一般情况看，限售股被禁后若持有人有反感挤兑意愿或可造成股价的暴跌。如果解散，原持有人不会有两种方式解散。

一种是配售，机构与持有人交流，出售部分股票，剩下部分不会再度瞄准，最少半年内不得流通。第二种是大额一对一交易。

早在2019年1月2日限售股被禁前，我爱人我家公司高管的关联公司就曾倒数平安保险公司股票。据公开发表资料表明，去年以来，宁波子衿和约共计平安保险我爱人我家股票7次，合计平安保险股份4994.29万股，买入总金额大约3.61亿元。而宁波子衿和约的股东郑小海是我爱人我家公司的监事。

对股价导致一定压力除平安保险之外，还必须更进一步综合考量被禁数量占到流通股本的比重、被禁时间窗口内的市场展现出、个股走势及风险偏爱等众多因素。多家证券机构笃定的还有，限售股被禁，不会对我爱人我家股价导致一定压力。

因为，对股市来说，限售股被禁是大利空。累计5月13日15：00收盘，我爱人我家股票收于5.80元，暴跌2.36%，总市值136.15亿，流通值136.15亿，成交量1046.70万手，成交价金额6043.61万元，换手率0.44%。

往前追溯到，上市之后，几经多次限售股被禁的我爱人我家，在市场展现出等因素影响之下，其股价有如过山车。去年胡景晖辞职过后，我爱人我家股价呈圆形上升趋势。据公开发表数据表明，累计去年8月24日，我爱人我家股价5.51元，市盈率64倍。

而后有所回落，但近期，股价又呈圆形暴跌趋势。今年4月26日尾盘，我爱人我家暴跌1.1%收于6.29元/股，较52周高点领先25.6%；4月29日午盘，该股续挫2.7%至6.12元/股；5月9日早盘，该股续挫至5.74元/股。

随后，不受根本性资产并购案的影响，某种程度是在5月9日晚间，我爱人我家恢复深交所关于收购蓝海购的涉及面谈公告公布之下，我爱人我家盘中较慢下跌，5分钟内涨幅多达2%，截至当日13点53分，报5.93元，成交价9345.22万元，换手率0.95%。5月10日，《我爱人我家控股集团股份有限公司关于根本性资产重组部分限售股份中止限售的提示性公告》公布之后，我爱人我家股票又一声暴跌，5月11日，我爱人我家股票开盘价为5.75元，散户暴跌0.35%。

实质上，充满著其它层面，对于个股而言，限售股被禁对股价的影响，还要看股权人在被禁的时间窗口内的平安保险意愿。一方面，在被禁的预期下，普通投资者或提早售出股票，原股权人也有可能在邻近被禁日，在市场反应之前，通过融券的方式提早挤兑股票而瞄准收益。

如前文所托的宁波子衿和约。另一方面，以定减对象不会持有人被禁后仍有下跌动力的股票，以期取得更高价差收益。因此，被禁日前后，是股价博弈论的挤满时间段，更加应当警觉股价的波动。

虽然此次限售股被禁比例一般，但将要来临的还有，2019年报发布后、2020年12月29日、2021年2月5日公司还将面对3次限售股被禁，被禁股份数量分别占到股本的5.08%、9.50%、4.96%。这就意味著，接下来，如何应付股权者平安保险股票，如何应付股价短期大幅度波动，将是我爱人我家被迫面对的问题。

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